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科学家以为，宫颈癌很可能会成为东说念主类历史上第一个被攻克的癌症。
当代科学阐明，宫颈癌主要由几种高危HPV引起的病变导致，通过适龄东说念主群平庸接种HPV疫苗，在不远的异日，东说念主类能完结透澈幸免宫颈癌。
HPV疫苗的问世，和中国科学家密不成分。
德国科学家哈拉尔德·楚尔·豪森发现了HPV病毒和宫颈癌之间的干系，之后中国科学家周健博士和澳大利亚昆士兰大学的伊恩·弗雷泽诠释注解鼓动推行室合成HPV疫苗。再其后周建博士劳累过度示寂，弗雷泽选拔了和默沙东沿途市欢诱骗HPV疫苗。他们使用周健的技艺，用了25年的时刻，终于量产了世界上第一支宫颈癌疫苗。
2006年东说念主类第一支宫颈癌疫苗（HPV疫苗）接种现场，周健的女儿周子晞代表父亲到场。
1977年收复高考，20岁的周健报名并顺利考入温州医学院，这是开启东说念主类攻克宫颈癌的钥匙。
在褪色场熟习中，24岁的蒋仁生考入了桂林医学高档专业学校。1980年毕业后，27岁的蒋仁陌生拨到广西灌阳县卫生防疫站责任。
第二年1978年高考，有个叫夏宁邵的东说念主考上了邵阳卫校，咱们背面讲他。
这三个未尝谋面的中国东说念主，在HPV疫苗发展史上，成为紧要的呼风唤雨的东说念主物。
2002年，下海创业的蒋仁生拿出全部家当购买了重庆一家濒临歇业的疫苗企业，并将其改名为智飞生物。
庆幸的齿轮启动动弹。
从某种兴味上，蒋仁生给与了周健的遗愿，把HPV疫苗引进了中国，让千千万万的中国女性受益。
虽然，蒋仁生也因此身家不菲，公司上市后一度市值超2000亿元，成为重庆首富。
2026年1月12日，智飞生物发布事迹预报，称2025年全年吃亏107-137亿元。
这是发生了什么？
一、默沙东的滑铁卢：卷不动国产HPV疫苗
HPV疫苗在2006年上市之后，因为一些必要的手续，直到2017年才在中国上市，代理该居品的，是智飞生物。
中间这10多年，好多中国大陆女性去香港私费打针疫苗。
算上来回路费住宿费，资本昂贵。
数据开头：同花顺iFind
从数据上看，2018年启动放量后，智飞生物的事迹像坐上了热气球。到了2023年，公司营收更是高达529亿元。
在智飞生物躺着数钱的同期，国产HPV疫苗团队正在日旰忘食的攻关。
周健在推行室合成HPV病毒的时候，比他小一岁的夏宁邵正在娄底中心病院进行丙肝的征询，并在1993年取得了湖南省科技跳动奖二等奖。
1994年，厦门大学破格引进了中专学历的夏宁邵担任副征询员，修复了病毒学课题组，进行艾滋病检测的专项征询。
1999年，周健不幸示寂，夏宁邵研制出洋内首个第三代艾滋病毒抗体会诊试剂盒，取得了国度科技跳动二等奖。
夏宁邵接着教唆团队用了14年潜心征询戊型肝炎病毒，2012年，国产戊肝疫苗顺利问世。
2003年起，夏宁邵团队和万泰生物市欢开展HPV疫苗的研发。
2019年，万泰生物的2价HPV疫苗阐述上市；2025年6月，万泰生物的9价HPV疫苗上市。
沃森生物的2价疫苗2022年上市，市集上掀翻了价钱战。
最低的2价疫苗集采价唯有20多元，把入口疫苗杀的丢盔卸甲。
默沙东疫苗在中国碰到到了强敌，算作独家代理，智飞生物的事迹启动断崖式下滑。
二、巨亏的根源
淌若只看智飞生物2025年三季报的话，还不是十分厄运。吃亏12亿元，这是一个预期内的事迹。
干系词，全年龄迹若何一下子巨亏超百亿了呢？
原本，根源在于默沙东和智飞生物签了“保底”左券。
2023年两边市欢到期后，续签了合同，应允在2026年底前完成总和逾980亿元的HPV疫苗采购。
淌若莫得国产疫苗来淆乱，这险些是一个“躺赢”的左券。毕竟公司2017年以来，营收从4个多亿一齐暴涨到529亿，等于这样过来的。
干系词，当国产疫苗卷成白菜价的时候，这个包销左券成了公司的可怜。
数据开头：同花顺iFind
把柄左券，哪怕智飞生物卖不掉也要采购。
为了保证践约，从不差钱的智飞生物以至请求了100多亿额度的银团贷款。
三、存货跌价准备
也许会有投资者默示，公司不卖不就不亏？
没那么简便。
在财务上有一个见地，叫存货跌价准备。
企业采购居品入库后，淌若市集价发生了降价，那么要对账面存货计提存货跌价准备。
计提存货跌价准备会平直抵减利润，不错完结关门不谋略的情况下依然巨亏。
数据开头：同花顺iFind
由于中小投资者不成能看到上市公司的存货明细信息，只可通过报表内的干系信息进行预计。
最能体现有货跌价风险的见地，是存货盘活天数。
公司2025年三季报的存货盘活天数还是达到了980天控制。和往年对比光显不闲居，何况2023年以来，逐年激增。
默沙东的HPV疫苗保质期是36个月，公司一朝按照左券采购入库，就面对着降价的风险。据报说念，在世界多个城市，默沙东开启了打两针送一针的活动，这意味着降价了三分之一。
淌若多数的商品最终无法闲居销售出去，那公司要在事务所的监督下，评估并计提存货减值准备。
要知说念，当今巨亏100亿是公司财务的展望，事务所审计后，淌若无法和公司达成一致，这个数据最终还有可能会接续加多！
四、自研不力
除了代理默沙东，公司莫得第二条腿吗？骨子上，公司早在2023年和默沙东左券到期之前就要鼎力研发自主居品了。
只不外，代理来钱太快太容易，公司穷乏富饶的能源作念自研。
财报涌现，公司2024年自研居品营收唯有10亿元控制；2025年上半年唯有5亿元控制。
规模比拟小，且成长性冉冉。
两边的左券淌若不进行变更（星空君好像率会变更），智飞生物会在2026年资不抵债。
算作一家市值也曾超2000亿的疫苗巨头，走到这一步，主要有两个“昏招”，一是签署左券的时候低估了国产自研HPV9价疫苗的程度，万泰9价疫苗再晚两年，公司就差未几完成“躺赚”的任务了；二是自研参加远远不够，导致公司穷乏能撑抓起来的自研居品。
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